Отчётность и анализ

Финансовые коэффициенты

Цифра сама по себе ничего не значит; значит сравнение.

Черновик: ещё не проверен преподавателем

Зачем это нужно

Прибыль 100 000 — много это или мало? Для ларька много, для сети магазинов мало. Коэффициенты переводят суммы в доли, сроки и разы, и тогда две аптеки разного размера можно сравнить, а банк видит, кто вернёт кредит.

Ключевые правила

Рентабельность капитала (ROCE) = прибыль до финансирования и налога на прибыль (IFRS 18; раньше её называли «прибыль до процентов и налога») / задействованный капитал (капитал + долгосрочные обязательства) × 100%.
Валовая маржа = валовая прибыль / выручка; операционная маржа = операционная прибыль / выручка. Без инвестиционных доходов операционная прибыль равна прибыли до финансирования и налога на прибыль, и тогда ROCE = операционная маржа × оборачиваемость активов (выручка / задействованный капитал).
Ликвидность: текущий коэффициент = оборотные активы / краткосрочные обязательства; быстрый коэффициент = (оборотные активы − запасы) / краткосрочные обязательства.
Оборачиваемость: дни запасов = запасы / себестоимость продаж × 365; дни дебиторки = дебиторка / выручка × 365; дни кредиторки = кредиторка / закупки (или себестоимость продаж) × 365.
Структура: финансовый рычаг (gearing) = долг / (долг + капитал) или долг / капитал; покрытие процентов = прибыль до финансирования и налога на прибыль / финансовые расходы.
Интерпретация: назовите изменение, объясните его фактами из условия и скажите, что оно значит для пользователя. Одна формула без причины баллов не приносит.

Примеры

Аптека в Баку: выручка 800 000, себестоимость продаж 560 000, операционные расходы 144 000, проценты 16 000; капитал 400 000, долгосрочный займ 200 000; запасы 70 000, дебиторка 40 000, деньги 10 000, краткосрочные обязательства 80 000.

Валовая маржа: 240 000 / 800 000 = 30%
Операционная маржа: 96 000 / 800 000 = 12%
ROCE: 96 000 / 600 000 = 16% (= 12% × 1,33 оборачиваемости)
Текущий: 120 000 / 80 000 = 1,5 : 1; быстрый: 50 000 / 80 000 = 0,63 : 1
Дни запасов: 70 000 / 560 000 × 365 = 45,6; дни дебиторки: 40 000 / 800 000 × 365 = 18,3
Gearing: 200 000 / 600 000 = 33,3%; покрытие процентов: 96 000 / 16 000 = 6 раз

Набор коэффициентов одной компании

Как это работает

Коэффициенты связаны: рост ROCE может прийти от маржи (дороже продаём) или от оборачиваемости (больше продаём на тот же капитал). Рост дней дебиторки уменьшает деньги и может снизить быстрый коэффициент. Поэтому один коэффициент читают вместе с другими.

Используйте определения, данные в задании: в экзамене формула иногда уточняется (например, средний или конечный остаток запасов).

Ловушки

Где это в курсе

Зачем это нужно

Ключевые правила

Рентабельность капитала (ROCE) = прибыль до финансирования и налога на прибыль (IFRS 18; раньше её называли «прибыль до процентов и налога») / задействованный капитал (капитал + долгосрочные обязательства) × 100%.

Валовая маржа = валовая прибыль / выручка; операционная маржа = операционная прибыль / выручка. Без инвестиционных доходов операционная прибыль равна прибыли до финансирования и налога на прибыль, и тогда ROCE = операционная маржа × оборачиваемость активов (выручка / задействованный капитал).

Ликвидность: текущий коэффициент = оборотные активы / краткосрочные обязательства; быстрый коэффициент = (оборотные активы − запасы) / краткосрочные обязательства.

Оборачиваемость: дни запасов = запасы / себестоимость продаж × 365; дни дебиторки = дебиторка / выручка × 365; дни кредиторки = кредиторка / закупки (или себестоимость продаж) × 365.

Структура: финансовый рычаг (gearing) = долг / (долг + капитал) или долг / капитал; покрытие процентов = прибыль до финансирования и налога на прибыль / финансовые расходы.